國電南瑞 [600406]

國電南瑞是國內電力自動化領域的技術領先企業和市場龍頭企業，在高端電力二次設備市場占有率高達50%以上，在省電網調度高端自動化市場占有率達75%。

基本介紹

• 中文名：國電南瑞 [600406]

要點一：所屬板塊　機構重倉板塊，新能源板塊，預虧預減板塊，王亞偉系板塊，滬股通板塊，證金持股板塊，國企改革板塊，充電樁板塊，滬港通板塊，一帶一路板塊，上證180_板塊，江蘇板塊，輸配電氣板塊，HS300_板塊，社保重倉板塊，大訂單板塊，融資融券板塊，央視50_板塊。

要點二：經營範圍　發電、輸電、變電、配電、供電控制系統和設備；計算機及外部設備；通信交換、通信終端及通信設備（不含衛星地面接受設備）；工業自動化儀表、電工儀器、電子測量儀器，工業過程控制系統和裝置設計、製造、銷售、服務；電子計算機軟體的研製、開發、服務。經營本企業自產產品及技術的出口業務；經營本企業生產、科研所需的原輔材料、儀器儀表、機械設備、零配件及技術的進口業務（國家限定公司經營和國家禁止進出口的商品及技術除外）；軌道交通技術開發、轉讓和服務，軌道交通控制系統、信號系統及控制設備和軟體，軌道交通通信交換、通信終端及通信設備（不含衛星地面接收設備）；機電工程、電力工程、安防工程安裝施工，建築智慧型化工程設計與施工，電子計算機信息系統集成，節能環保工程設計、施工及技術服務，節能環保設備設計、製造、銷售、服務，契約能源管理服務，房屋租賃。公司是電力設備行業內經營最穩定的公司之一。公司的電網OPEN-3000產品，包括調度自動化、集控站、WAMS系統等發展情況相當好，已完全確立了技術領先的優勢，公司積極開拓電力系統外市場，在中石油、中石化等非電力系統領域辦理了入網許可證。

要點三：電力自動化龍頭　公司是國內電力自動化領域的技術領先企業和市場龍頭企業，在高端電力二次設備市場占有率高達50%以上，在省電網調度高端自動化市場占有率達75%。2010年上半年，承接上海，汕頭，荊門等電網調度自動化等一大批有代表性的重大工程項目，多次成功中標國家電網，南方電網集中招標採購項目，軌道交通監控產業中標了北京，西安等一批捷運綜合監控系統項目，新簽契約額同比超過100%，加大國際業務拓展力度，成功簽約了蘇丹變電站綜合自動化工程項目。公司全面超額完成經營目標，2010年公司簽訂契約45.1億元，完成年度計畫的136.67%，同比增長70.19%。

要點四：定增收購資產　2012年11月，公司擬採取定向增發的方式購買南瑞集團所持的北京科東100%股權、電研華源100%股權、國電富通100%股權、南瑞太陽能75%股權和穩定分公司整體資產及負債。以2012年9月30日為評估基準日，此次標的資產的賬面淨資產為7.69億元，預估值為22.9億元，預估增值15.21億元，增值率為197.8%。此次發行股票的價格為16.44元/股。此次資產重組完成後，國電南瑞新增股份13929.44萬股，總股本從重組前的15.76億股增至17.15億股。南瑞集團仍為國電南瑞控股股東，持股比例由目前的35.25%增加至40.51%。通過此次重組，將國網電科院及南瑞集團層面主要與公司存在同類業務且盈利能力突出的資產注入公司，從整體上提升夯實公司產業發展基礎能力，不斷深化和拓展公司業務領域和發展空間，增強市場競爭能力，使得公司迎來又一個高速發展的新階段。

要點五：競購實際控制人同業資產　公司擬以4.01億元和7391萬元的掛牌價為基礎，競購實際控制人國網電科院在上海聯合產權交易所掛牌出售的安徽繼遠電網技術有限責任公司和安徽南瑞中天電力電子有限公司的100%股權。安徽繼遠及中天電子2010年的淨利潤分別為2916萬元和1212萬元。本次競購的繼遠電網和中天電子主要從事電網自動化及用電自動化業務，與公司在部分專業領域具有互補優勢。有利於減少公司與控股股東方的同業競爭，增強公司的獨立性。

要點六：變電站自動化產品　公司在高電壓等級變電站監控市場占有率超過40%，按照國家電網公司制定的規劃，在未來五年內每年對變電站自動化產品與系統的需求約80億元(僅指國家電網公司系統)。隨著未來數位化變電站在全國的逐步推廣，將成為公司新的利潤增長點。2010年變電站自動化業務實現營收77214.65萬元，同比增長10.76%。

要點七：軌道交通業務　全資子公司國電南瑞(北京)控制系統有限公司專門從事軌道交通電氣化項目的產業化和市場化工作。曾成功參與並運作伊朗德黑蘭捷運，廣州二號線等捷運項目，目前正在參與北京軌道項目，廣州三號，南京一號線，重慶輕軌，武漢輕軌等項目。至2015年前後，北京等22個城市將建設79條軌道交通線路，總長2259公里，總投資8820億元。2010年軌道交通保護及電氣自動化收入為43486.66萬元，同比增長18.16%。

要點八：西門子代理商　全資子公司南京中德保護控制系統有限公司是西門子電力自動化產品在中國的最大代理商之一，代理軌道交通以及變電站自動化的上百種不同型號與規格的產品，該公司2010年實現淨利潤2184.42萬元。

要點九：增發募投智慧型電網項目　公司2010年10月19日，以52元/股非公開發行1506萬股，募資淨額7.6億元。2011年中報披露：1)擬投入1.2億元(已投入3478.58萬元)於年產能為400套智慧型變電站自動化系統項目，2)擬投入1.67億元(已投入2222.28萬元)於年產能為30套智慧型用電信息採集系統主站，15萬套智慧型用電終端設備和40萬塊智慧型電錶的配套產品項目。3)1.68億元(已投入3110.51萬元)投入風電機組控制(年產能600套)及風電場接入系統(年產能40套)項目。4)1.2億元(已投入1525.85萬元)於智慧型配電網運行控制系統，年產能為智慧型配電網一體化支撐系統30套，配電網智慧型調度系統10套等。5)擬投入7500萬元(已投入1232.78萬元)於城市軌道交通指揮中心調度決策系統。6)1.1億元(已投入177.93萬元)於城市軌道交通列車自動監控與計算機聯鎖系統。以上前5個項目產生收益分別為-1980.34萬元，-728.05萬元，-816.24萬元，-2，038.53萬元，-78.09萬元。以上6個項目的進度分別為28.99%，13.31%，18.51%，12.72%，16.44%，1.62%。

要點十：增發募投城市軌道交通項目　1)擬投入1.1億元(已投入120.89)於城市軌道交通列車自動監控與計算機聯鎖系統，建設期為3年，建成後具備年產4套列車自動監控系統與計算機聯鎖系統的生產能力，2)城市軌道交通指揮中心調度決策系統，擬投入7500萬元(已投入805.3萬元)，建設期為2年，建成後年產能為指揮中心調度決策系統3套，接入在建或已建線路10條。以上項目建設進度分別為1.1%，10.74%。均未產生收益。

要點十一：國網智慧型電網規劃　2010年6月29日，國家電網發布《智慧型電網技術標準體系規劃》和《智慧型電網關鍵設備(系統)研製規劃》。規劃在中國首次系統地提出了包括8個專業分支，26個技術領域，92個標準系列的智慧型電網技術標準體系以及7個技術領域，28個技術專題和137項關鍵設備的研製規劃，全面覆蓋發電，輸電，變電，配電，用電，調度六大環節。據國網發展智慧型電網總體規劃，2009年-2010年為規劃試點階段，2011年-2015年為全面建設階段，2020年時基本建成堅強智慧型電網。2010年國網設備總投資2500億元，其中，由於智慧型電網尚為試點，投資不到10%，下一步將逐步擴大投資。

要點十二：受益智慧型電網建設　公司業務板塊包括電網調度自動化，數位化變電站，農村電網自動化和軌道交通電氣自動化等，其中電網調度自動化是優勢業務，2010年該業務收入為66206.79萬元，較上年同期增長50.89%。公司是國家電網旗下唯一的上市公司，智慧型電網建設涉及到公司目前的絕大部分業務，公司是國內電網調度領域的領軍企業，在電網調度，變電站自動化等方面的市場份額比較高，有望在智慧型電網市場爭奪戰中搶占先機。

要點十三：特高壓電網建設　根據國家電網規劃，到2020年我國特高壓電網基本建成，輸送電量將達到2億千瓦以上，占全國裝機總容量的25%，兩大電網公司在特高壓電網上的投入約4060億元，其中交流為2560億元，直流為1500億元。公司的電網OPEN-3000產品等發展情況良好，已完全確立了技術領先的優勢，在調度自動化等核心領域，幾乎囊括了所有重大項目。未來隨著特高壓項目的全面鋪開，公司的產品市場空間也將繼續擴展。

要點十四：電動汽車充電站　公司在電動汽車充電站的設計，設備研發，技術諮詢服務，工程實施等方面開展了大量的工作，成功研製出電動汽車充電站監控系統，交流充電樁，計費系統。2010年3月，公司中標華北電網有限公司唐山南湖電動汽車充電站項目，標誌著國家電網電動汽車充電站典型設計從理論階段步入到實踐階段。

要點十五：稅收優惠　2010年1月，公司獲認國家規劃布局內重點軟體企業，獲認企業若09年未享受低於10%的稅率優惠的，減按10%的稅率徵收企業所得稅。另，軟體產業3%的增值稅優惠稅率或將在2010年繼續執行。